电脑版

农林牧渔行业周报:把握错杀后反弹机会,关注低估值、高增长龙头

时间:2017-05-29    机构:兴业证券

农业板块跑输大盘。(1)本周沪深300指数上涨2.25%,农业板块下跌2.55%,在28个子行业中排名第15。(2)受大盘调整影响,农业板块整体偏弱。本周猪价、鸡价下跌,养殖板块整体低迷,除温氏股份走强外,其余个股表现疲弱。前期强势的后周期饲料和疫苗板块本周出现回调,除大北农受大股东增持利好带动上涨外,其余标的走势偏弱。前期因水产品涨价而回暖的水产板块本周出现调整。油脂板块的东凌国际(000893)因董事会换届选举出现争议,本周大幅下跌。

供大于求,猪价下跌;出栏集中度提升,鸡价震荡,鸡苗产量增加,苗价下跌。(1)5月29日,猪e网生猪报价13.15元/kg,比上周下跌0.73元/kg。当前生猪供应充足,而下游消费疲软,节日对消费的提振有限,市场呈现供大于求局面,屠企压价心理较强,猪价继续下跌。(2)5月29日,毛鸡3.2元/斤,环比持平;鸡苗0.8元/羽,环比下跌0.2元/羽。端午节屠宰场放假,毛鸡出栏集中度有所提升,屠企顺势压价。不过当前鸡肉产品走货尚可,鸡肉价格震荡。随抽毛蛋停止,本周鸡苗产量小幅增加,而且毛鸡价格偏弱导致鸡苗销售难度加大,苗价下跌。

行业空间广阔,天马科技先发优势明显,战略清晰。在养殖量和渗透率提升的双驱动下,特种水产饲料行业迅速扩张。公司规模国内领先,依靠长期数据积累和研发投入,具有先发优势。公司品牌力强,客户粘性高,推行服务营销。未来战略重点是海水特种鱼,全球化战略稳步推进。参考报告《天马科技:技术、销售两头硬,行业发展空间广阔》。

苏垦农发交流纪要。公司以119万亩耕地全产业链经营工业化粮食种植。销售渠道有三种:商超系统、工业粮用户、高档米电商、门店直销。公司投入16.68亿改造百万亩农田,顺应机械化种植趋势,提升效率。参考纪要《市场首次!苏垦农发交流纪要》。

道道全交流纪要。公司是长江流域菜籽油细分行业龙头,毛利率受菜籽原油价格波动,终端价格相对平稳。公司将继续主打菜籽油品牌,销售向全国布局。募投项目建成后,预计未来五年产能达到每年100万吨。